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多房企反映融资未明显受限 预计政策不会"一刀

(原标题:瑞银证券:多房企反应近期融资未显着受限 估计政策不会“一刀切”)

中证网讯(记者?张玉洁)6月13日,瑞银证券内地/喷鼻港中小盘股钻研主管、房地产及教导行业阐发师谌戈在媒体晤面会上表示,留意到了近期媒体报道的部分拿地激进的企业将被停息部分房企债券和ABS融资的相关报道,根据公司的阐发及与数家上市房企的沟通,大年夜多半房企反应近期融资情况和政策并未发生显着变更,且部分房企近期刚刚成功发行清偿券、ABS等产品,不扫除部分企业收到“窗口指示”。整体来看,市场不必对此过分担心。

谌戈表示,有上市房企指出,针对拿到“地王”的公司,融资时的要求每每有所前进,但这是不停的常规,并非近期才呈现。有公司觉得近期融资较稍早前确有边际收紧,但觉得这或有助于地皮市场降温,从而低落拿地资源、增厚利润率。

谌戈表示,已经留意到四月以来地产相关政策较年头?年月有所调剂。融本钱钱方面,4月以来整体利率水平已有所上行,不过债券阐发师估计今年十年期国债收益率将在3.0%-3.5%之间颠簸,不会继承大年夜幅上行;房企相关的融资政策或更倾向于分类指示、边际调剂而非“一刀切”。

行业贩卖方面,谌戈表示,行业前蒲月贩卖增速仍好于对整年的预期。从贩卖规模来看,行业集中度仍在提升。第二梯队房企继承发力,前蒲月贩卖排名6-20的房企贩卖同比上涨22%,涨幅远超第一梯队房企。不以前年6-9月房企整体贩卖基数较高,或为今年三季度的月贩卖同比增速带来压力,市场应更关注下半年整体贩卖,并充分斟酌贩卖节奏及去化环境,以及在行业整体同比增长放缓叠加外部情况不确定性增长的环境下,政策口径或能较今朝状况边际改良。

而在A股地产板块估值方面,谌戈表示,年内迄今瑞银证券覆盖的A股房企上涨了24%,今朝地产板块市盈率(7.3倍)是各子板块中第二低,但股息率(4.8%)是最高的,ROE为第二高。因为地产政策从全国性政策转向了因城施策,地域结构加倍多元的房企贩卖颠簸性估计将下降,有望推升房企估值提升,估计2019年行业目标市盈率为8.3倍。

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